You are here

Yatırımın Nakit Akım Karlılığı (CFROI) ve Nakit Katma Değer (CVA) Yöntemi: Borsa İstanbul’da İşlem Gören Çimento Firmaları Üzerine Ampirik Bir Uygulama

The Methods of Cash Flow Return on Investment and Cash Value Added: Evidence from Cement Sector Companies Traded on Istanbul Stock Exchange

Journal Name:

Publication Year:

Author NameUniversity of Author
Abstract (2. Language): 
Nowadays, because of globalization and increased competition, maximization of shareholder value is becoming increasingly important for companies. In this respect, the accounting‐based traditional performance measures have been inadequate. The main aim of this study, the methods of Cash Flow Return on Invetsment and Cash Value Added is to evaluate on the cement sector companies traded on Istanbul Stock Exchange for the year of 2012. According to the result of this study, cement sector companies have not been provided a regular cash flow and capital management and have failed to obtain shareholder value.
Abstract (Original Language): 
Günümüzde küreselleşme ve artan rekabet ortamı nedeniyle, hissedar değeri maksimizasyonu işletmeler için oldukça önemli hale gelmiştir. Bununla birlikte geleneksel muhasebe bazlı performans ölçütleri bu konuda yetersiz kalmıştır. Bu noktadan hareketle, çalışmanın temel amacı, Yatırımın Nakit Akım Karlılığı (CFROI) ve Nakit Katma Değer (CVA) yöntemlerini, 2012 yılı için Borsa İstanbul’da işlem gören çimento sektörü firmaları için analiz etmektir. Çalışmanın sonucunda çimento sektörü firmalarının etkin bir sermaye yönetimi gösteremedikleri, düzenli bir nakit akışı sağlayamadıkları ve hissedar değeri yaratamadıkları tespit edilmiştir.
169
184

REFERENCES

References: 

meels, A., W. Bruggeman and G. Schipers (2002) “Value‐Based Management
Control Processes to Create Value Through Integration A Literature Review”, Working
Paper, Vlerick Leuven Gent Management School.
Bayrakdaroğlu, A. ve İ. Ege (2009), “Yatırımın Nakit Akım Karlılığı (CFROI) Yöntemi
ile İMKB’de İşlem Gören İşletmelerin Performanslarının Analizi”, Muhan Sosyal
işletmecilik Konferansı, ODTÜ, 10 Şubat.
Bayrakdaroğlu, A. (2009), “Hissedar Değeri ile Geleneksel ve Çağdaş Finansal Performans
Ölçütleri Arasındaki ilişki: İMKB Şirketleri Üzerine Bir Uygulama” Erciyes
Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yayınlanmamış Doktora Tezi.
Boston Consulting Group, (2000). “New Perspectives On Value Creation: A Study
of the Worlds' Top Performers” , Erişim Adresi: http:// www.bcg.com.
Chandra, P., (2011), Financial Management, Theory and Practice, Published
by Tata McGraw‐Hill Education Pvt. Ltd. India.
Clinton, B.D. and S. Chen, (1998). “Do New Performance Measures Measure Up?
Management Accounting, 80 (4): 38‐43.
Damodaran, A. (1999), “Value Creation and Enhancement: Back to the Future,
Leonard N.
Stern Business School Finance Department Working Paper, New York University.
Erasmus, P., (2008a), “The Relative and Incremental Information of the Value Based
Financial Performance Meause Cash Value Added (CVA)”, Journal of the Southern
African Institute for Management Scientests, 17 (1): 2‐15.
Erasmus, P. (2008b), “Value Based Financial Performance Measures: An Evulation
of Relative and Incremental Information Content”, Corporate Ownership & Control,
6 (1): 66‐77.
Ertuğrul, M. (2005), Değer Tabanlı Yönetim: Finansal Performans Ölçütlerinin
İMKB’de Test Edilmesi, Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yayınlanmamış
Doktora Tezi.
Fernandez, P. (2002), “Three Residual Income Valuation Methods and Discounted
Cash Flow Valuation”, Working Paper No:453, January. Erişim Adresi:
http://ssrn.com/abstract=296945.
ESKİŞEHİR OSMANGAZİ ÜNİVERSİTESİ İİBF DERGİSİ
184
Görke, A. (2011), Value‐Based Management at DAX‐listed Companies, Grin Verlag,
Germany.
Günther, T., B. Landrock and T. Muche, (2000), “Profit versus Value Based Performance
Measures. An Empirical Investigation Based on the Correlation with Capital
Market for German DAX‐100 Companies”, Controlling, 1(2): 69‐75 and 2(3): 129‐
134.
Hejazi, R. and M.M. Oskouei (2007), “The Information Content of Cash Value Added
(CVA) and P/E Ratio: Evidence on Association with Stock Returns for Industrial
Companies in the Tehran Stock Exchange”, Iranian Accounting and Auditing Review,
14(47): 21‐36.
Jacobs, J.F. (2007), “Neither EVA® nor CVA®, but NVA Measuring Financial Performance,
Uninterrupted, from Start to Finish, Social Science Research Network
Electronic Paper Collection, Erişim Adresi: http://ssrn.com/abstract=366561.
Li, Y. X. and X.Y. Guo, (2003), “Selection of Performance Measurement Methods in
Corporations: CVA or EVA?” Journal of Dalian University of Technology (Social
Sciences), 3: 12‐27.
Madden, B.J., (2003), Cash Flow Return on Investment (CFROI) Valuation: A Total
System Approach to Valuing the Firm, Butterworth‐Heinemann, Burlington, England.
Ottoson, E. and F. Weissenrieder, (1999), “CVA: Cash Value Added‐ A New Method
For Measuring Financial Performance”, Gothenburg Studies in Financial Economics
Working Paper.
Sanayi Genel Müdürlüğü (2013), Sektörel Raporlar ve Analizler Serisi‐Çimento
Sektörü Raporu.
Urbanczyk, E., E.M. Jaroszewicz and A.S. Urbaniak, (2005), “Economic Value Added
Versus Cash Value Added: The Case Of Companies In Transitional Economy,
Poland”, International Journal of Banking and Finance, 3(1): 107‐117.
Venanzi, D. (2012), Financial Performance Measures and Value Creation: the State
of the Art, Springer.
Yılgör, A. G. (2005), “İşletme Performansının Değerlendirilmesinde Ekonomik Katma
Değer (EVA) ve Piyasa Katma Değeri (MVA) Yöntemleri ve Bu Yöntemlerin Hisse
Senedi Getirilerini Açıklama Gücünün İncelenmesi: İMKB 100 Örneği”, Ankara
Üniversitesi Siyasal Bilgiler Fakültesi Dergisi, 60 (1): 225‐248.

Thank you for copying data from http://www.arastirmax.com