THE ANALYSIS OF THE INTEGRATION BETWEEN İSTANBUL STOCK EXCHANGE (ISE) AND THE STOCK EXCHANGES OF SOME DEVELOPED AND DEVELOPING COUNTRIES ON THE BASIS OF MAIN AND SECTOR INDEXES.
Journal Name:
- Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi
Key Words:
Keywords (Original Language):
| Author Name | University of Author | Faculty of Author |
|---|---|---|
Abstract (2. Language):
In recent years, there has been a substantial increase in the degree of integration between world financial markets. By utilizing cointegration analyses, this paper investigates the long-term relationships of İstanbul Stock Exchange (ISE) with the stock exchanges of developed USA, Germany, UK, Japan and developing India and Malaysia over the period of January 1986-July 2006. The integration of ISE with main sector indices of countries are examined by dividing the 1986-2006 period into three sub-periods as well. The effects of financial liberalization in Turkey and global crises of 1998-1999 on the likely integation of ISE are investigated by examining the subperiods. In addition to the main indices of countries; industrial, financial and utılıty sector indices are included in the analyses in order to determine whether the integration differs among main sector indices. Italy, France and Spain are also included in the analyses based on main sector indices. The findings suggest that ISE has long term relationships with UK, USA, Germany and India main sector indices over the period of 1986-2006. ISE seems to have no long-tern relationships with any of the countries in any of the sub-periods. Findings reveal that ISE has no long-term relationships with any of the sector indices of countries except for a relationship with Italy industrial sector indice.
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language):
Son yıllarda dünya piyasalarının bütünleşme derecesinde önemli artışlar olmuştur. Çalışmada, Ocak 1986- Temmuz 2006 döneminde İMKB ile gelişmiş A.B.D, Almanya, İngiltere, Japonya ve gelişmekte olan Hindistan ve Malezya borsaları arasındaki uzun vadeli bütünleşme ilişkisi eşbütünleşme analizi yapılarak incelenmektedir. Ayrıca İMKB ile ülkelerin temel endekslerindeki bütünleşme 1986¬2006 dönemi üç alt döneme ayrılarak da incelenmektedir. Alt dönemlerin incelenmesiyle Türkiye'deki finansal liberalleşmenin ve 1998-99'daki küresel krizlerin İMKB ile ülke temel endeksleri arasındaki olası bütünleşmedeki etkileri araştırılmaktadır. Ülkelerin temel endeksleri yanında, sanayi, mali ve hizmetler endeksleri de Ocak 2000-Temmuz 2006 dönemi için analize dahil edilerek bütünleşmenin ana sektör endeksleri temelinde farklılık gösterip göstermediği incelenmiştir. Sektör endeksleri temelinde analizde ayrıca İtalya, Fransa ve İspanya da uygulamaya dahil edilmiştir. Analiz sonuçları Ocak 1986-Temmuz 2006 döneminde İMKB ile İngiltere, ABD, Almanya ve Hindistan temel endeksleri arasında bütünleşme olduğunu ortaya koymaktadır. İncelenen alt dönemlerde İMKB ile analize dahil olan hiçbir ülkenin temel endeksi arasında eş bütünleşme ilişkisine rastlanmamıştır. Bir başka sonuç ise, İtalya sanayi sektörü hariç İMKB ile hiçbir ülkenin sektör endeksleri arasında bütünleşme olmadığıdır.
FULL TEXT (PDF):
- 2
249-271