THE RELATIONSHIP BETWEEN EXCHANGE RATE, INTEREST RATE OF DEPOSITS, INFLATION AND GOVERNMENT DOMESTIC DEBT INSTRUMENTS (1994-2008)
Journal Name:
- Akademik Bakış
Key Words:
Keywords (Original Language):
| Author Name | University of Author | Faculty of Author |
|---|---|---|
Abstract (2. Language):
Fixing the Exchange rate is one of the most important problem in open economies, the
select of the Exchange rate system effects corporations, institutions, investors, economic
policies and external and internal balance of economies directly or indirectly. Many
econometric models have been built to explain behaviours of exchange rates. In this model
money supply, interest rate, inflation and national output have been surveyed as essential
macroeconomic variables. The negative relationship has been emerged between growth rate
and movement of exchange rate. In the study, we have tried to identify the foreign Exchange rate determinants in our
country in the era between 1994 and 2008; such independent variables as DIBS, TEFE
(Wholesale Prices Index), and deposit interest rates are taken into consideration as a whole,
and this is different from other studies with respect to the choice of the basic variables by
which the foreign exchange rates are effected under the powers existing in the market. The
stagnancy of the series during the period that is determined is verified through Expanded
Dickey-Fuller Verification and Phillips-Perron Verification. The long-term balance
relationships between the variables are examined by utilizing the two-phase Engle Granger
method and Johansen Co-integration verification method. In addition, the direction of the
relationship between the foreign exchange rate and the macro economic variables is tested by
using the Granger causality verification method. As a result of the co-integration verification,
it is determined that there is a long-term balance relationship between the foreign Exchange
rate and bank deposit interest rates, and the other relationships with this respect are between
the foreign exchange rate and TEFE(wholesale price index) and between foreign exchange
rate and DIBS. By using the VEC Error Correction Model the long-term balance relationship
between the above mentioned variables is investigated.
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language):
Dışa açık ekonomilerde döviz kurlarının oluşumu makro ekonominin en önemli
sorunlarından birini oluşturmaktadır. Döviz kuru rejiminin seçimi kurumları, kuruluşları,
yatırımcıları, politikaları ve ekonomilerin iç ve dış dengelerini doğrudan ya da dolaylı olarak
etkilemektedir. Bu derce önemli olan kur hareketlerinin açıklanması üzerine pek çok
ekonometrik model kurulmuş, bu modellerde para arzı, faiz oranları, enflasyon ve çıktı düzeyi
başlıca makroekonomik değişkenler olarak ele alınmıştır. Döviz kurundaki oynaklık ile
büyüme arasında negatif bir korelasyon olduğu ampirik çalışmalarla ispat edilmiştir.
Çalışmada 1994-2008 döneminde döviz kuru belirleyicileri tespit edilmeye çalışılmış,
piyasa güçlerinin aktörlüğünde gerçekleşen döviz kuru hareketlerinin etkilendiği temel
değişkenlerin seçimi konusunda diğer çalışmalardan farklı olarak DIBS, TEFE ve Mevduat
Faiz Oranı gibi bağımsız değişkenler bir arada ele alınmıştır. Belirlenen dönem içerisinde
serilerin durağanlığı Genişletilmiş Dickey-Fuller Sınaması ve Phillips-Perron sınaması ile
sınanmıştır. Değişkenler arasındaki uzun dönem denge ilişkisi Engle Granger iki aşamalı
yöntemi ve Johansen Eşbütünleşme sınaması ile analiz edilmiştir. Ayrıca Döviz kuru ile
makro ekonomik değişkenler arasındaki ilişkinin yönü Granger Nedensellik Sınaması ile
sınanmıştır. Eşbütünleşme sınaması sonucunda döviz kuru-mevduat faiz oranları, döviz kurutefe
ve döviz kuru-dibs arasında uzun dönem denge ilişkisinin varlığı tespit edilmiştir. VEC
Hata Düzeltme modeli kullanılarak bahsedilen değişkenler arasında uzun dönem denge ilişkisi
araştırılmıştır.
FULL TEXT (PDF):
- 31
1-20