TÜRKİYE’DE FİNANSAL LİBERALİZASYON VE EKONOMİK BÜYÜME ARASINDAKİ İLİŞKİ

Makalenin İngilizce İsmi: 
The Relationship Between Financial Liberalization and Economic Growth in Turkey
Makale İçerik Bilgileri
Makale Dili: 
Türkçe
Anahtar Kelimeler: 
Ekonomik Büyüme
Finansal Liberalizasyon
Milli Gelir
Türkçe Özet: 

Bu çalıĢmada, McKinnon-Shaw‟ın finansal liberalizasyonun ekonomik büyüme ve geliĢmeyi sağlayacağı savının uygulandığı 1987 - 2011 arasındaki 25 yıllık süreç içerisinde Türkiye açısından geçerliliğinin sınanmasının yanı sıra aralarındaki nedenselliğin araĢtırılması amaçlanmıĢtır. Üç aylık verilerin kullanıldığı analizlerde, reel gayrisafi yurtiçi hâsıla, ekonomik büyümeyi temsil etmek üzere kullanılmıĢtır. Diğer yandan, finansal liberalizasyonu temsil etmek üzere dört değiĢkenden yararlanılmıĢtır. Bu değiĢkenler, geniĢ tabanlı para arzının (M2Y) gayrisafi yurtiçi hâsılaya oranı, ticari açıklık oranı, yurtiçi kredi hacminin milli gelire oranı, özel sektöre verilen banka kredilerinin milli gelire oranı, Ġstanbul Menkul Kıymetler Borsası iĢlem hacminin milli gelire oranıdır. ÇalıĢmada, Johansen eĢbütünleĢme testleri, hata düzeltme modeli ve nedensellik analizlerinden faydalanılmıĢtır. Buna göre, Türkiye‟de finansal liberalizasyondan ekonomik büyümeye doğru bir nedenselliğin varlığı belirlenmiĢtir.

Key Words: 
Economic Growth
Financial Liberalization
National Income.
İngilizce Özet: 

The aim of this study is to investigate the relationship between financial liberalization and economic growth for 25-years period between 1987- 2011 in Turkey with respect to McKinnon and Shaw‟s hypothesis. In the analysis, quarterly values of real gross domestic product are utilized as a proxy for economic growth. On the other hand, four variables are used as proxies for financial liberalization. These variables are, the ratio of M2Y to GDP, the trade openness ratio, ratio of domestic credit volume to national income, the ratio of Istanbul Stock Exchange trading volume to national income. Johansen cointegration, error correction and causality methods are applied. Furthermore, direction of the interaction between financial liberalization and economic growth is detected to be from financial liberalization toward economic growth in Turkey.

Yazar Bilgileri
1. Yazar
Yazar Adı: 
AYBERK NURİ BERKMAN
Yazar Ünvanı: 
Araştırma Görevlisi
Yazar Üniversitesi: 
Çukurova Üniversitesi
Yazar Anabilim Dalı: 
İktisat Anabilim Dalı
Yazar E-posta: 
aberkman@cu.edu.tr
Makale Künye Bilgisi
Makalenin Yayımlandığı Dergi: 
Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi
Makale Yayın Yılı: 
2011
Cilt/Sayı: 
12
Sayı: 
2
Sayfa Aralığı: 
259-282
PDF Dosyası: 
application/pdf iconarastirmax_1679_pp_259-282.pdf
Makalenin Yayınlandığı Web Sitesindeki Linki: 
Makaleyi Dergi Web Sitesinden İndirin
Referanslar: 

1. AKKAYA, ġ., PAZARLIOĞLU, M.V. (1998), Ekonometri I, Anadolu Matbaacılık, Ġzmir.
2. AL-YOUSĠF, Y.K. (2002), “Financial development and economic growth: Another look at the evidence from developing countries”, Review of Financial Economics, c.11. ss.131-150.
3. ARESTĠS, P. ve P. DEMETRĠADES (1997), “Financial development and economic growth: Assesing the evidence”, Economic Journal, c.107. S.442. ss.783-799.
4. ASLAN, Ö. ve KÜÇÜKAKSOY, Ġ. (2006); “Finansal GeliĢme ve Ekonomik Büyüme ĠliĢkisi: Türkiye Ekonomisi Üzerine Ekonometrik Bir Uygulama”, Ekonometri ve İstatistik Dergisi, 4, s.12-28.
5. BEKAERT, G., C.R. HARVEY ve R. LUNDBLAD. (2005), “Does Financial Liberalization Spur Growth?” Journal of Financial Economics, 77: 3-56.
6. CALDERÓN, César ve Lin LĠU (2002), “The direction of causality between fınancial development and economic growth”, Central Bank of Chile Working Paper, No: 184, http://www.bcentral. cl/esp/estpub/estudios/ dtbc/pdf/ dtbc184.pdf.
7. De GREGORĠO, J. ve P.E. GUĠDOTTĠ (1995), “Financial development and economic growth”, World Development, c.23. S.3. ss.433-448. ĠMKB Aylık Bülteni, ÇeĢitli Sayılar.
8. DEMETRĠADES, P.O. ve K.A. HUSSEĠN (1996), “Does financial development cause economic growth? Time-series evidence from 16 countries”, Journal of Development Economics, c.51. ss.387-411.
9. DĠCKEY, D.A. ve W.A. FULLER (1979), “Distribution of the estimators for autoregressive time series with a unit root”, Journal of the American Statistical Association, c.74. S.366. ss.427-431.
10. DĠNLER, Z. (2006), İktisada Giriş (Onikinci Basım), Bursa: Ekin Kitabevi Yayınları.
11. ENGLE, Robert F. ve C.W.J. GRANGER (1987), “Co-Intergration And Error Correction: Representation, Estimation And Testing”, Econometrica, 55(2): 251-276.
12. EATWELL, J. (1996) “International Capital Liberalization: The Impact on World Development”, CEPA Working Paper Series I, http://www.newschool. edu/cepa.
13. GHĠRMAY, T. (2004); “Financial Development and Economic Growth in Sub-Saharan African Countries: Evidence from Time Series Analysis”, African Development Review, Vol. 16, Issue 3, s. 415–43
14. GRAFF, M. (2002), “Causal links between financial activity and economic growth: Empirical evidence from a cross-country analysis, 1970-1990”, Bulletin of Economic Research, c.54. S.2. ss.119-133.
15. GRANGER, C.W.J. ve P. NEWBOLD, (1974), “Spurious Regressions in Econometrics”, Journal of Econometrics 2, pp. 111-20.
16. HENRY, P.B. (2000) “Stock Market Liberalization, Economic Reform, and Emerging Market Equity Prices” The Journal of Finance, vol.IV.no.2.
17. IFS, internet veritabanı (EriĢim Tarihi:13.07.2011).
18. IMKB, internet veritabanı (EriĢim Tarihi:13.07.2011).
19. JOHANSEN, S. (1991), “Estimation and hypothesis testing of cointegration vectors in Gaussian vector autoregressive models”, Econometrica, 59(6): 1551-1580. 280 BERKMAN
20. JUNG, W.S. (1986), “Financial development and economic growth: International evidence”, Economic Development and Cultural Change, c.34. ss.333-346.
21. KANG, S.J. ve Y. SAWADA, (2000) “Financial Repression and External Openness in an Endogoneous Growth Model”, Journal of International Trade and Economic Development, 9(4), 427-443.
22. KĠNG, R.G. ve R. LEVĠNE (1993) “Finance and Growth: Schumpeter might be right”, Quarterly Journal of EConomics, 108(3), 717-37.
23. KWĠATKOWSKĠ, D.,P,C.,B.PHĠLLĠPS, P.SCHMĠDT ve Y.SHĠN (1992), “Testing the null hypothesis of stationarity against the alternative of a unit root How sure are we that economic time series have a unit root?”, Journal of Econometrics, 54 : ss.159-178.
24. LEVĠNE, R. ve S. ZERVOS, (1996), “Stock market development and long-run growth”, World Bank Policy Research Working Paper, No: 1582.
25. LEVĠNE, R. ve S. ZERVOS, (1998) “Stock market, banks and economic growth”, American Economic Review, 88, 537-58.
26. LUCAS, R.E. (1988),”On the mechanics of economic development”, Journal of Monetary Economics, c.22. ss.3-42.
27. MCKĠNNON, R.I. (1973) Money and Capital in Economic Development, Washington D.C. : The Brookings Institution.
28. MURĠNDE, V. ve F.S.H. Eng (1994), “Financial development and economic growth in Singapore: demand-following or supply-leading?”, Applied Financial Economics, c.4. ss.391-404.
29. MÜSLÜMOV, A., G. ARAS (2002), “Sermaye piyasası geliĢmesi ve Ekonomik büyüme arasında nedensellik iliĢkisi: OECD ülkeleri örneği”, Ġktisat ĠĢletme Finans, 198 : ss. 90-104.
30. ODEKON, M. (2002) “Financial Liberalization and Investment in Turkey”, Briefing Notes in Economics, Issue no.53, June/july 2002, http:// www. Richmond ac.uk/bne/Odekon_Issue53.pdf.
31. ONUR, S. (2005), “Finansal Liberalizasyon ve GSMH Büyümesi Arasındaki ĠliĢki”, Zonguldak Karaelmas Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Cilt 1, Sayı 1, s. 127-152.
32. ORHAN, S.S. (2006). Kasım ve ġubat Krizlerinin Öncü DeğiĢkenler Yoluyla Sinyal Analiz., Seydioğlu, Halil ve Rıfat Yıldız (der). Ekonomik Kriz Öncesi Erken Uyarı Sistemleri, Ġstanbul: Arıkan Basın Yayım Dağıtım.
33. PATRĠCK, T.H. (1966), “Financial development and economic growth in underdeveloped countries”, Economic Development and Cultural Change, c.14. ss.174-189.
34. PRASAD, E.,R., K.S.J. WEĠ, A. KÖSE, (2003) Effects of Financial Globalization on Developing Countries: Some Empirical Evidence, International Monetary Fund.
35. PHĠLĠPS, P.C.B. ve P. PERRON (1988), “Testing for a unit root in time series regression”, Biometrika, c.75. S.2. ss.335-346.
36. RODRĠK, D. (1998) Who needs capital account convertibility? Princeton Essays in International Finance, 207, 1-10.
37. SHAN, J.Z., A.G. MORRĠS ve F.SUN (2001), “Financial development and economic growth: An egg-and-chicken problem?”, Review of International Economics, c.9. S.3. ss.443-454.
38. SHAN, J.Z. ve A.G. MORRĠS (2002), “Does financial development „lead‟ economic growth?”, International Review of Applied Economics, c.16. S.2. ss.153-168.
39. SHAN, J.Z. ve Q. JĠANHONG (2006), “Does financial development „lead‟ economic growth? The case of China”, Annuals of Economics and Finance, S.1. ss.231–250.
40. SHAW, E.S.(1973) Financial Deeping in Economic Development, Cambridge: Harvard University Press.
41. STĠGLĠTZ, J. (2000) “Capital Market Liberalization, Economic Growth, and Instability” World Development, Vol.28, No.6, pp. 1075-1086.
42. TCMB, internet veritabanı (EriĢim Tarihi:13.07.2011).
43. THANGAVELU, S.M. ve J.A.B. JĠUNN (2004), “Financial development and economic growth in Australia: An empirical analysis”, Empirical Economics, c. 29. ss.247-260.
44. UTKULU, U. ve KAHYAOĞLU, H. (2005). Ticari ve Finansal Açıklık Türkiye‟de Büyümeyi Ne Yönde Etkiledi? Türkiye Ekonomi Kurumu TartıĢma Metni, 2005/13
45. UTKULU, U. ve ÖZDEMĠR, D. (2004); “Does Trade Liberalization Cause a Long Run Economic Growth in Turkey”, Economics of Planning, 37, 245–26.
46. ÜNLÜKAPLAN, Ġ. ve ARISOY, Ġ. (2011); “Vergi Yükü ve Yapısı ile Ġktisadi Büyüme Arasındaki Dinamik EtkileĢimler Üzerine Uygulamalı Bir Analiz” ODTÜ GeliĢme Dergisi, 38 (1), 71-100 (Nisan). 282 BERKMAN
47. WĠLLĠAMSON, J. ve M. MAHAR, (2002) Finansal Liberalizasyon Üzerine Bir Ġnceleme, Ankara: Liberte Yayınları.
48. XU, Z. (2000); “Financial Development, Investment, and Economic Growth”, Economic Inquiry, Vol. 38,Iss. 2, s. 331–344.
49. YAPRAKLI, S. (2007) “Ticari ve Finansal DıĢa Açıklık Ġle Ekonomik Büyüme Arasındaki ĠliĢki: Türkiye Üzerine Bir Uygulama”, Ekonometri ve Ġstatistik, Sayı:5, 2007-06-08.
50. YILGÖR, A.G. (2006) “Finansal Liberalizasyon ve Türkiye'de Sermeye Piyasaları Üzerindeki Etkisi”, 10. Ulusal Finans Sempozyumu, 1-4 Kasım 2006, Dokuz Eylül Üniversitesi, Ġzmir.
51.

Türkiye’nin ilk İşletme Fakültesi olan İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi bir ilke daha imza atmaya hazırlanıyor. Arastirmax.com "1. Liselerarası İşletme ve Ekonomi Proje Yarışması"nın sponsorlarından biri olmaktan gurur duymakta.