YABANCI SERMAYE YATIRIMLARININ FİNANSAL RİSK UNSURLARINA BAĞIMLILIĞININ ANALİZİ: ULUSLARARASIKARŞILAŞTIRMALAR

Makalenin İngilizce İsmi: 
The Analysis Of Foreign Direct Investments’ Dependence On Financial Risk
Makale İçerik Bilgileri
Makale Dili: 
Türkçe
Anahtar Kelimeler: 
Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımları
Finansal Riskler
Yabancı
Türkçe Özet: 

Gelişen ekonomilerde mali ve ticari serbestleşme politikalarının uygulanmasıyla
birlikte, bu ülkelere Yabancı Sermaye Yatırımları (YSY) akımı artmaktadır. YSY yapacak
Çok Uluslu Girişim (ÇUG) açısından ülkedeki teşvik edici şartlar kadar, riskler de
önemlidir. Faiz, kur, enflasyon ve sermaye piyasalarındaki dalgalanmalar YSY akımları
üzerinde özellikle kısa dönemli kararlarda etkili olan finansal risklerdendir. Bu çalışma,
1996–2005 yılları arasında finansal risk unsurlarının YSY’yı nasıl etkilediğini İrlanda,
G.Kore, Meksika ve Türkiye gibi son dönemde YSY yatırımı çok cezbeden OECD ülkeleri
üzerinde analiz etmektedir. Elde edilen bulgulara göre, YSY ile finansal risk unsurları
arasında korelasyon ilişkisinin beklendiği gibi faiz, enflasyon ve cari denge ile ters yönlü,
reel kur ve borsa değişkenleriyle aynı yönde ilişki olduğu tespit edilmiştir. Fakat genelde
finansal risk unsurlarının dönemde pazar büyüklüğü kadar etkili olmadığı ortaya
çıkmaktadır. Sonuçta, yabancı yatırımcıların için ülkelerin finansal istikrarından çok,
büyüme potansiyellerinin daha önemli olduğu söylenebilir.

Key Words: 
Foreign Direct Investment
Financial Risks
Determinants of Foreign
İngilizce Özet: 

With the applications of financial and commercial liberal politics in devoloping
economies, the FDI inflow is increasing. According to MNEs doing FDI, the risks are
important as well as the encouraging conditions in the country. The volatities in interest,
exchange rate, inflation and capital markets indicators are the financial risk which are
effective in FDI, especially on short-term decisions. This study analyses how the financial
risk componants effect FDI between 1996-2005 in OECD countries such as Ireland,
Southern Korea, Mexico and Turkey which attract FDI most. According to the findings,
while the correlation between FDI and and financial risk components are inversely
proportional in the case of interest, inflation and current balance, as expected, they are directly proportional in the case of real exchange rate, and stock index. However, the
financial compenents are not as effective as market size in the mentioned period.
Consequently, it can be stated that the potential growth of the countries is far more
significant than the financial stabilization for foreign investors.

Yazar Bilgileri
1. Yazar
Yazar Adı: 
MUSTAFA YILDIRAN
Yazar Ünvanı: 
Yardımcı Doçent
Yazar Üniversitesi: 
Cumhuriyet Üniversitesi
Yazar Fakültesi: 
İktisadi İdari Bilimler Fakültesi
Yazar Anabilim Dalı: 
Maliye Anabilim Dalı
Makale Künye Bilgisi
Makalenin Yayımlandığı Dergi: 
Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi
Makale Yayın Yılı: 
2010
Cilt/Sayı: 
11
Sayı: 
2
Sayfa Aralığı: 
1-20
PDF Dosyası: 
Referanslar: 

1. AKÇAOĞLU, E., (2005), Türk Firmalarının Dış Yatırımları: Saikler ve Stratejiler,
TBB yayınları, Ankara.
2. BORENSZTEIN, E., GREGORİO, J De. ve LEE, J-W., (1998)“How Does Foreign
Direct Investment affect economic growth?”, Journal of International
Economics,45, 115-135.
3. BUCKLEY, A., Multinational Finance, Third Edition, Prentice Hall Europe, Great
Britian,1996
4. CROTTY,J. ve LEE, K. K., (2005)“The Effects of Neoliberal “Reforms” on the
Post-Crisis Korean Economy”, PERI Working Paper Series,1-21(http://www.umass.edu/peri/)
5. DEMIRAG, I., GODDARD, S., (1994) Financial Management for International
Business, McGraw Hill B.C.England, s.234-237
6. DUNNING, J. H., (2000) “The eclectic paradigm as envelope for economic and
business theories of MNE”, International Business Review 9, 163-190.
7. GOJARATI, D.N., Temel Ekonometri, (çev. Şenesen, Ü., Şenesen
G.G.)2.Baskı,Literartür Yayınları, İstanbul,2001
8. KOBRIN, S. J., (2005) “The determinants of liberalization of FDI policy in
devoloping countries”, a cross-sectional analysis,1992-2001”,
Transnational Corparations, Volume 14, Number 1, April, 68-101
9. KULA, F., (2006) Çokuluslu Girişimler ve Türkiye, İleri yayınları, İstanbul
10. OECD, (2005) “Trends and Recent Developments in Foreign Direct Investment”,
International Investment Perspectives,14(www.oecd.org., 02/05/2006)
11. PAN, Y.,(2003) “The inflow of foreign direct investment to China: the impact of
country-specific factors”, Journal of Business Research 56, 829-833
12. QUÉRÉ, A.B., FONTAGNÉ, L. ve LAHRÉCHE-RÉVIL, (1999) “Exchange rate
strategies in the competion for atracting FDI”, CEPII document de travial no 99-16,1-32
13. ROSTOW, W.W. (1999) İktisadi Gelişmenin Merhaleleri, (Çev.Erol Güngör),
Ötüken Yay., 2.Baskı,
14. RUGMAN, A.M. ve VERBEKE, E.,(1990) “Strategic Capital Budgeting Decisions
And the theory of Internationalization”, Managerial Finance, Vol. 16.
15. No.2,17-24(Nak. DEMİRAG, I., GODDARD, S., Financial Management
for International Business, (1994)McGraw Hill B.C.England, s.232)
16. STIGLITZ J. E., (1999) “Reforming the Global Economic Architecture:Lessons
from Recent Crises”, The Journal of Finance, Vol.54,No.4,1508-1521
17. SUNDARARAJAN V., ARIYOSHI A. ve ÖTKER-ROBE, (2000) “International
Capital Mobility and Domestic Financial System Stability survey of
Issues”; Financial Risks, Stability, and Globalization, (Ed. JOHNSON O.E.G., ) Papers Presented at the Eighth Seminar on Central Banking,Washington D.C., IMF,2002,426-472
18. TATOĞLU; E. ve GLAISTER, K. W.,(1998) “An analysis of motives for western
19. FDI in Turkey”, Internatonal Business Review, 7,203-230
20. THOMAS D.E. ve GROSSE R., (2001) “Country of Origin Determinants of
foreign direct investment in an emerging market:the case of Mexico”,Journal of International Management, 7,59-79
21. TOBIN, J., (1999) “Financial Re-Globalization”, Options Politiques, Juillet-Aout,
1999,18-21
22. WEI, W., (2005) “China and India: Any difference in their FDI performances”,
Journal of Asian Economics, 16,719-736; MOOSA, I.A., CARDAK, B.A.,(2006) “The determinants of foreign direct investment: An extreme bounds analysis”, Journal of Multinational Financial Management, 16,199-211
23. WEI, W., (2005) “Chine and India: Any difference in their FDI performances”,
Journal of Asian Economics,16, 719-736
24. WORLD BANK, Global Economic Prostects and the Developing Coumtries,2003,77-91 (www.worldbank.org,e.t.12.10.2004)
25. YILDIRAN, M, (2004), “Gelişmede Aynılaşma Sorunu:Tarzı Olan Bir Değişim”,
Active-Academy I. Makale Yarışması İkincisi,1-51(www.makaleyarişmasi.com/ikinci; e.t.02/04/2005)
26. ZHUANG, L., RITCHIE R., ZHANG, Q., (1998),“Managing Business Risks in
Chine”, Long Range Planning, Vol.31, No.4, 606-614

Türkiye’nin ilk İşletme Fakültesi olan İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi bir ilke daha imza atmaya hazırlanıyor. Arastirmax.com "1. Liselerarası İşletme ve Ekonomi Proje Yarışması"nın sponsorlarından biri olmaktan gurur duymakta.